妙可蓝多新帅蒯玉龙，果然没让股东失望

妙可蓝多新帅蒯玉龙上任，果然没让投资者失望。

上周末，妙可蓝多交出了一份营收和利润同时均双位数增长的半年业绩单。更重要的是，蒯玉龙率领的妙可蓝多于今年4月份启动的大事兑现结果：公司成立以来首次大额分红，分红总额超过1亿元。

从“13434”战略提出到首战告捷，从扫清分红障碍到“自掏腰包”的表态，蒯玉龙上任不到半年，新团队用一套组合拳也完成了对投资者最直接的回应。

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营收净利双位数增长，Q2营收再创新高

今年1月，蒯玉龙履新妙可蓝多总裁，这位自称“财务出身但更重视系统性战略思考”的中国奶酪第一品牌新掌门人，首次提出“13434”生态战略，决心用五年时间，将妙可蓝多打造成中国首家奶酪生态型企业。

今天，这份半年报显示，公司围绕“13434”奶酪生态战略，积极部署一系列经营举措，上半年实现营业收入33.04亿元，较上年同期增长28.71%。延续2025年各季度营业收入稳步上行的增长态势，公司2026年分季度营业收入维持2025年四季度以来的高位，其中第二季度实现营业收入16.78亿元，单季度营业收入规模再创历史新高。

随着营业收入持续攀升，盈利水平也同步改善。上半年妙可蓝多净利润1.51亿元，较上年同期增长13.74%，规模效应显现，公司经营质量稳步提升。

靓丽的半年报再次展现了这家奶酪第一品牌的强势发展韧性。如果从宏观面看，可能更容易捕捉到奶酪这一“趋势性赛道”稳健的长期性价值。在食品饮料这一大板块中，上半年Q1，A股127家食品饮料上市公司中，能同时实现营收和利润正增长的只有67家，占比52%，略大于一半。根据公开资料，在上述统计周期和范畴内，营收和利润同时实现双位数增长的只占24%。

从更长线周期看，妙可蓝多已经连续三个季度实现高增长。妙可蓝多取得稳健靓丽业绩的根本性原因，如果最简要地概括，也许只有两点：其一，中国奶酪行业进入新的高速发展周期；其二，妙可蓝多精准地抓住了周期，并且采取了更正确的经营措施。

奶酪业务占比持续增长，加速向垂直龙头转型

能够取得这样的业绩，妙可蓝多表示，公司持续聚焦高毛利奶酪核心业务。

中报显示，今年上半年奶酪业务实现收入28.87亿元，较上年同期增加28.95%，奶酪业务收入占主营业务收入比例由去年同期的87.71%进一步增长至88.06%。液态奶及其他业务分别实现收入1.60亿元及2.32亿元。

奶酪核心业务收入占比逼近九成，意味着妙可蓝多加速实现向“奶酪垂直龙头”的彻底转型，资源投入、品牌心智、供应链能力全部锚定奶酪赛道，在奶酪品类上的护城河进一步加深。

与此同时，奶酪业务也保持了较好的毛利水平，毛利率为33.24%，奶酪产品毛利占公司主营业务毛利比例为97.78%，同比增加0.47个百分点。公司积极推进业务结构优化，主营业务经营质量稳步提升，增长结构持续向好。

将公司毛利水平以及毛利占比数据拆分来看，C端产品结构优化推动盈利水平稳步提升，毛利率维持在30%以上的健康水位，显著拉开与液奶（约9%）、贸易（约1.6%）的差距。另一方面，随着B端业务规模扩大以及品牌接受度越来越高，且公司在自主化供应链领域的不断深入，后续B端业务持续做优做强，可以对整个毛利率水平形成进一步的优化。

C端B端双线并进，品牌渠道双向突破

上任不到5个月，蒯玉龙就带领团队交出如此靓丽的半年报，不仅再次展现了这家奶酪第一品牌的强势发展韧性，更是验证蒯玉龙年初提出的13434战略展现成效，其中产品创新、品牌引领、渠道变革，被确定为妙可蓝多2026年最重要的三大经营要件。

C端产品方面，公司布局逐步从儿童奶酪延伸至全龄营养范畴，坚持存量焕新、增量开拓双向落地，积极布局势能渠道与定制化产品。儿童基本盘开展老品焕新，精简低效SKU，完成金装奶酪棒系列迭代升级，推出捷捷高液体奶酪钙、儿童成长酪乳等创新产品。成人领域围绕甜品享用、职场加餐、运动补给等场景，依靠奶酪小三角、奶酪小粒双品协同发力，同步布局更多成人奶酪创新产品。

▲妙可蓝多依托爱氏晨曦专业乳品与妙可蓝多专业奶酪形成的“两油一酪”全品类优势，广泛应用于各类餐饮场景

B端产品持续突破、成效显著。公司依托爱氏晨曦专业乳品与妙可蓝多专业奶酪形成的“两油一酪”全品类优势，聚焦西式快餐、烘焙、茶咖、工业及中餐五大核心客户群，为B端客户提供一站式奶酪解决方案。

在品牌领域，妙可蓝多持续构建“健康活力，时尚向上”的品牌形象。在延续奥林匹克官方奶酪合作的基础上，正式成为2026 FIFA世界杯全球官方奶酪，依托世界级赛事IP，持续提升品牌国际化形象与运动场景深度结合的认知。

▲妙可蓝多宣贯落地“奋斗者文化”

作为行业第一品牌，妙可蓝多始终肩负行业第一品牌的使命与责任，在乳协、奶协举办的行业大会上积极为中国奶酪产业高质量发展倡议发声，提出从“儿童专属”到“全龄营养"、以技术突破实现国产奶酪自主化大发展、让奶酪大发展为中国乳业创造新方向，产生新价值等核心观点。

在渠道方面，公司深耕C端四大势能渠道，包括内容电商、即时零售、会员店、零食折扣。以产品渠道对位匹配、线上线下协同作战、品牌推动渠道引爆、研发推动渠道突破、产销推动良性增长为五大渠道变革驱动力。

在B端渠道方面，妙可蓝多通过餐饮高端化认知带动家庭餐桌渗透。以助力餐饮、烘焙、茶饮等企业利用奶酪实现创新差异化升级，带动奶酪从餐厅走向家庭餐桌的日常渗透，有效构建餐饮餐桌相辅相成的双向促进闭环。

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首推亿元分红，高管增持传递长期信心

更值得关注的是，此次中报特别提出，向所有股东拟派发现金红利1.01亿元，占2026年半年度归属于上市公司股东净利润的比例为67.24%。据悉，这也是妙可蓝多成立以来首次对股东分红。

能够实现分红，得益于蒯玉龙领导的团队在今年4月份底的一个大动作，当时公司宣布计划使用母公司盈余公积7054万以及资本公积10.1亿元，两项合计10.81亿元，弥补母公司截至2025年12月31日的累计亏损。而填补累积亏损之后，最大的变化是，后期公司的盈利将带来可分配利润为正，为未来的经营分红扫清法律障碍。